Mercedes-Benz primeiro trimestre é marcado por sólida geração de caixa e mudanças de modelos topo de linha

O Mercedes-Benz Group AG (símbolo: MBG) reportou um fluxo de caixa livre do negócio industrial de sólidos 2,23 mil milhões de euros (1º trimestre de 2023: 2,16 mil milhões de euros) no primeiro trimestre, com forte conversão de caixa, incluindo desenvolvimentos positivos de capital de giro. O lucro antes de juros e impostos (EBIT) do grupo totalizou 3,9 mil milhões de euros (1º trimestre de 2023: 5,5 mil milhões de euros), refletindo preços mais baixos das matérias-primas, um rigoroso controlo de custos e um forte desempenho da Mercedes-Benz Vans.

Esses efeitos compensaram parcialmente as vendas mais baixas na Mercedes-Benz Cars, onde gargalos de fornecedores e mudanças de modelos no segmento Top-End também levaram a um mix de modelos menos favorável. A receita do grupo foi de 35,9 mil milhões de euros (1º trimestre de 2023: 37,5 mil milhões de euros).  

“A Mercedes-Benz apresentou um sólido Fluxo de Caixa Livre no primeiro trimestre graças à nossa abordagem disciplinada de entrada no mercado, aos nossos produtos desejáveis ​​e apesar do ambiente económico volátil e dos desafios externos. Embora permaneçamos vigilantes quanto às perspectivas macroeconómicas e geopolíticas globais, confirmamos as nossas metas financeiras para o ano inteiro para 2024“, diz Harald Wilhelm, diretor financeiro do Mercedes-Benz Group AG.

Investimentos, Fluxo de Caixa Livre, Liquidez Líquida 

O Fluxo de Caixa Livre do Negócio Industrial no primeiro trimestre atingiu 2,23 mil milhões de euros (1º trimestre de 2023: 2,16 mil milhões de euros), apoiado por uma taxa de conversão de caixa ajustada de 1,0 na Mercedes-Benz Cars. 

A Liquidez Líquida do Negócio Industrial aumentou 6% para um nível forte e muito confortável de 33,6 mil milhões de euros (final de 2023: 31,7 mil milhões de euros). Isto incluiu uma recompra de ações de aproximadamente 300 milhões de euros no primeiro trimestre. Os investimentos do Grupo em ativos fixos tangíveis no primeiro trimestre totalizaram 0,7 mil milhões de euros (1º trimestre de 2023: 0,8 mil milhões de euros). As despesas de investigação e desenvolvimento caíram para 2,2 mil milhões de euros (1.º trimestre de 2023: 2,5 mil milhões de euros).  

Resultados divisionais 

O lucro antes de juros e impostos da Mercedes-Benz Cars atingiu € 2,5 bilhões (1º trimestre de 2023: € 4,1 bilhões) e resultou em um retorno sobre vendas ajustado de 9,0% (1º trimestre de 2023: 14,8%) principalmente devido a um declínio temporário em volumes e modelo transições no segmento Top-End, bem como custos mais elevados de gestão do ciclo de vida para manter os produtos na vanguarda. Os veículos topo de gama foram limitados pelas mudanças de modelo do Classe G, bem como pelos derivados Mercedes-AMG do Classe E e GLC, bem como por estrangulamentos na cadeia de abastecimento. As vendas da Mercedes-Benz Cars atingiram 463.000 unidades (-8%) no primeiro trimestre, com resultados sólidos em todas as regiões, exceto na Ásia. Apesar do declínio nas vendas do Classe S, continua a ser o líder indiscutível em todas as principais regiões. 

No geral, os preços permaneceram em um nível elevado no primeiro trimestre. Espera-se que as vendas aumentem nos próximos trimestres, com a expectativa de que o mix de veículos de última geração melhore no segundo semestre do ano. A taxa de adoção de VE diminuiu em toda a indústria. Na transição dos veículos ICE para BEV, espera-se que os híbridos plug-in da Mercedes-Benz desempenhem um papel importante. No primeiro trimestre, a Mercedes-Benz iniciou o BEAT26, um programa de eficiência para reduzir os custos de materiais na aquisição, em estreita colaboração com os seus fornecedores. 

A Mercedes-Benz Vans registou um forte início de ano, com preços líquidos saudáveis, apoiados por uma forte substância de produto, conduzindo a resultados financeiros muito bons. O retorno sobre as vendas ajustado para vans Mercedes-Benz aumentou para 16,3% (1º trimestre de 2023: 15,6%) graças ao aumento das vendas globais (+7%) impulsionado pela estrutura positiva de produtos, especialmente de vans comerciais (+11%). Regionalmente, os importantes mercados China (+27%) e Estados Unidos (+15%) contribuíram para as fortes vendas do primeiro trimestre. As receitas aumentaram 6% para 4,9 mil milhões de euros (1º trimestre de 2023: 4,6 mil milhões de euros) no primeiro trimestre e os lucros antes de juros e impostos aumentaram 22% para 933 milhões de euros (1º trimestre de 2023: 762 milhões de euros). As vendas de BEV diminuíram, mas espera-se que aumentem com a disponibilidade total dos facelifts recém-lançados do EQV, eVito e do novo eSprinter.  

Em comparação com o primeiro trimestre do ano anterior, a Mercedes-Benz Mobility quase duplicou o seu novo volume de negócios para BEVs para 2,0 mil milhões de euros (1º trimestre de 2023: 1,2 mil milhões de euros). Globalmente, no final de março de 2024, o volume do contrato ascendeu a 134,7 mil milhões de euros e está, portanto, ao mesmo nível do final do ano de 2023 (exercício financeiro de 2023: 135,0 mil milhões de euros). Com 14,8 mil milhões de euros, o novo negócio da Mercedes-Benz Mobility também está ao nível do ano anterior (1º trimestre de 2023: 14,7 mil milhões de euros). O EBIT ajustado diminuiu para 279 milhões de euros, principalmente devido a uma margem de juros mais baixa e a um custo mais elevado do risco de crédito (1º trimestre de 2023: 539 milhões de euros). Como resultado, o retorno sobre o patrimônio líquido (RoE) ajustado diminuiu para 8,5% (1º trimestre de 2023: 15,6%). 

Atualização de execução de recompra de ações 

Em 21 de fevereiro de 2024, o Mercedes-Benz Group AG decidiu implementar uma política de recompra de ações. Com base nesta política, o futuro Fluxo de Caixa Livre do Negócio Industrial (conforme disponível após potenciais fusões e aquisições de pequena escala) gerado além do rácio de pagamento de dividendos de aproximadamente 40% do Lucro Líquido do Grupo será usado para financiar recompras de ações com o objetivo de resgatar ações. No âmbito de um programa de recompra anunciado em fevereiro de 2023, o Mercedes-Benz Group AG pretende adquirir ações próprias no valor de até 4 mil milhões de euros (sem incluir custos acessórios) na bolsa de valores e depois cancelá-las. As recompras para este programa estão bem encaminhadas. Um outro programa de recompra de ações de 3 mil milhões de euros, anunciado em fevereiro de 2024, está agora programado para começar em maio de 2024 e depois decorrer em paralelo com o programa de recompra anunciado em fevereiro de 2023. Ambos os programas de recompra deverão ser concluídos no primeiro trimestre de 2025. . No terceiro trimestre de 2024, espera-se que as recompras tenham atingido um total de 4 mil milhões de euros e que atinjam até 7 mil milhões de euros no primeiro trimestre de 2025, antes da Assembleia Geral Anual desse ano. 

Panorama 

A situação económica e os mercados automóveis continuam a caracterizar-se por um certo grau de incerteza. Além de desenvolvimentos macroeconómicos inesperados, podem surgir incertezas para a economia global e para o desenvolvimento empresarial do Grupo Mercedes-Benz, decorrentes de eventos geopolíticos e da política comercial.  

A empresa vê vendas unitárias de carros Mercedes-Benz no nível do ano anterior. Os atuais gargalos de fornecimento estão em vias de diminuir no que diz respeito ao GLC e ao Classe E, com novas melhorias esperadas. Os níveis de vendas no primeiro trimestre são vistos como mínimos, esperando-se que os volumes do segundo trimestre sejam melhores. As vendas unitárias totais ainda são vistas no nível do ano anterior, com as vendas do segmento Core se beneficiando do Classe E e do GLC este ano, e as vendas de veículos de última geração melhorando em relação aos níveis do primeiro trimestre, devido à transição de produtos.  
Na Europa em geral, o sentimento permanece inalterado.  
Na China, a disponibilidade irá melhorar, especialmente para o Classe E. Graças à excelente aceitação da nossa atual linha de produtos e disponibilidade, o potencial de crescimento é visto do lado do portfólio e da disponibilidade. No entanto, o mercado global é visto com cautela.    
Nos Estados Unidos, observa-se um sólido impulso nas vendas e na procura. Espera-se um desenvolvimento positivo ano após ano devido aos SUV e ao GLC em particular.   
Espera-se que a participação dos xEV permaneça em aproximadamente 19% – 21% das vendas de automóveis novos, mesmo com a produção do modelo totalmente elétrico smart fortwo encerrado em março. 
O Retorno sobre Vendas (RoS) ajustado é esperado na faixa de 10% – 12%. Espera-se aumento no volume de vendas nos próximos trimestres e melhoria no mix de produtos no segundo semestre de 2024. A Mercedes-Benz quer manter e defender os preços nos níveis atuais.  
Observam-se alguns ventos favoráveis ​​nos custos das matérias-primas e são esperados mais ventos contrários nos custos relacionados com a cadeia de abastecimento. Numa base anual, espera-se um vento favorável nos custos dos materiais. 
Espera-se que os gastos com Pesquisa e Desenvolvimento permaneçam estáveis. Os investimentos em imobilizado são significativamente maiores.  
O corredor da taxa de conversão de caixa ajustada (CCR) para carros Mercedes-Benz permanece entre 0,8 e 1,0. A geração de caixa deverá continuar.  

O forte desempenho no primeiro trimestre das Vans Mercedes-Benz proporciona uma almofada confortável para o restante do ano. Espera-se que a demanda do mercado diminua nos segmentos de vans privadas e comerciais. Considerando a atual evolução macroeconómica e as incertezas em relação ao segundo semestre de 2024, a RoS ajustada deverá permanecer no intervalo de 12% – 14%. As orientações para o ano inteiro sobre vendas, vendas de xEV, pesquisa e desenvolvimento, bem como investimentos em ativos imobilizados permanecem inalteradas. O CCR ajustado para Mercedes-Benz Vans permanece entre 0,6 e 0,8. 

O retorno sobre o patrimônio líquido ajustado da Mercedes-Benz Mobility permanece inalterado na faixa de 10% a 12%. O primeiro trimestre é visto como o ponto mais baixo, com melhorias esperadas ao longo do segundo semestre de 2024, apesar do aumento dos custos de aumento da infraestrutura de carregamento. Vindo de 8,5% adj. RoE no primeiro trimestre, são esperados efeitos positivos do aumento das margens de aquisição na margem do portfólio. O custo do risco de crédito deverá melhorar em relação aos níveis do primeiro trimestre, mas espera-se que atinja um nível globalmente mais elevado em comparação com 2023.   

O Grupo Mercedes-Benz confirma sua orientação de grupo. Espera-se que a receita do grupo em 2024 permaneça no nível do ano anterior, com Carros, Vans e Mobilidade inalterados. Espera-se que o EBIT do Grupo fique ligeiramente abaixo do nível de 2023, resultante das orientações divisionais. O Fluxo de Caixa Livre do Grupo do Negócio Industrial é visto ligeiramente abaixo dos níveis muito fortes de 2023, devido ao menor EBIT em Automóveis e Vans e menor CCR em Vans.